MACRO MARKETS巨汇洞悉场：未来几个月美国国债收益率将下降

美国财政部债券策略师们在接受路透社调查时表示，未来几个月美国国债收益率将下降，尽管不像之前的预测那样急剧下降。这是他们连续第四次表示10年期国债收益率已经触顶。

在本月初美国经济第三季度出现“惊人增长”和美联储官员表示短期内不会降低联邦基金利率的消息之后，这些收益率预测得到了提升。

上个月，10年期国债收益率首次自2007年7月以来突破5%，比8月份的3.96%的低点高出整整一个百分点以上。

由于担心巴以冲突可能升级，自10月初以来，10年期国债收益率已经大幅下跌，部分原因是投资者寻求避险。

11月8日至14日期间，在路透社进行的一项调查中，大多来自卖方公司的分析师和债券策略师们坚持了收益率下降的预测。

根据44位策略师的中值，预计未来三个月10年期国债收益率将下降10个基点，从当前的4.62%降至4.52%，相比于10月和9月调查中每个滚动三个月期间下降近40个基点的情况。

预计截至4月底，收益率将降至4.30%，并在一年后降至4.00%。

值得注意的是，大约三分之一的受访者预计到明年1月底，收益率将高于当前水平，多家华尔街大银行纷纷改变他们的观点，预测短期内收益率将维持在较高水平。

然而，当被问及目前周期内10年期国债收益率是否已经触顶时，94%的受访者（32人中的30人）压倒性地表示已经触顶。

在之前的三次月度路透社调查中，预测者在几天内就证明了他们的预测是错误的，因为他们曾经预测同样的情况。

尽管第一次降息的时间已经从几个月前的3月推迟到2024年年中，但利率期货合同显示在明年12月之前将降息近100个基点。

一项单独的路透社调查发现，这一前景面临的更大风险是，第一次降息的时间可能比经济学家预期的时间晚。在接下来的时间里，分析师对美国债券收益率的主要影响因素意见分歧，一半认为是日益恶化的财政前景，另一半认为是避险交易。

其他选项包括量化紧缩、外国投资撤离以及拍卖的美国国债的短期供应。

根据这项调查，目前5.04%的两年期国债收益率预计在明年1月底前将下降约20个基点，然后在一年内降至4.00%。

如果实现，这将意味着美国2年期和10年期国债收益率之间的倒挂利差将在2024年10月底前完全扭转，而这在历史上曾是一种可靠的即将发生衰退的指标。