macro markets巨汇：英国央行可能接近2020年以来的首次降息

【macro巨汇网讯】-随着通胀下降，英国央行可能会在周四朝着四年来的首次降息迈进一步，但可能会谨慎表态，不会马上采取行动。



外界普遍预计，在5月份的货币政策讨论之后，英国央行将连续第六次将基准银行利率维持在5.25%不变，这是2008年以来的最高水平。



对投资者来说，最大的问题是，英国央行是否暗示可能在6月份降息——届时欧洲央行已经表示将降低借贷成本——或者像美联储那样，坚持更长时间。



“我们认为进一步的谨慎是合理的。”英国国家经济与社会研究所(National Institute of Economic and Social Research)的经济学家保拉·贝贾拉诺·卡波(Paula Bejarano Carbo)说。她指出，英国就业市场吃紧，工资增长依然强劲，中东冲突带来的不确定性也是原因之一。



金融市场完全消化了英国央行8月才会首次降息25个基点，11月或12月再降息一次，届时英国央行利率将降至4.75%，2025年还会有更多降息。



但最近几天，投资者越来越多地押注英国可能更早采取行动。利率期货市场周三显示，6月降息的可能性接近50%。



法国巴黎银行(BNP Paribas)的英国经济学家马修·斯旺内尔(Matthew Swannell)表示，英国央行在过去几年中发现，利率变化对通胀的影响比过去要慢，现在它可能希望相对迅速地降息，因为整体通胀可能很快就会跌破2%的目标。



但他表示，英国央行周四可能不愿就首次降息的时间发出明确信号。



"我们预计会议纪要公布后，他们不会给出欧洲央行式的指引。" 斯旺内尔称。



他预计，从今年6月开始，到2024年底，英国利率将下调三次，降至4.5%。



英国首相里希·苏纳克(Rishi Sunak)若能及早采取行动，将受到欢迎。苏纳克曾对选民表示，英国经济正在好转，但由于反对党工党(Labour Party)预计将在今年举行大选，他在民意调查中仍难以控制领先优势。



*给市场的信息*



如果英国央行确实发出加速降息的信号，这可能会出现在周四的计票中。



路透调查的多数分析师认为，英国央行货币政策委员会可能连续第二次以8票赞成、1票反对的投票结果决定维持利率不变。



但一些人说，副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)可能会加入到斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dingra)的行列。丁格拉迄今为止唯一投下了支持降息的一票。



拉姆斯登表示，上月通胀可能弱于英国央行的预估，但央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）警告称，降息仍有一段时间。



尽管英国的经济增长更为缓慢，但工资增长和服务价格通胀仍保持在6%左右，高于美国和欧元区。



英国央行的新通胀预测可能也传递了一个信息：如果它大幅下调2年和3年的通胀预测，投资者就会将其解读为一个信号，即他们对降息的预期过低。



英国央行的通胀预测是基于货币政策委员会会议前的市场定价。