macro markets巨汇：债券交易员正密切关注日本央行关于购买日本国债的措辞

【macro巨汇网讯】-债券交易员正紧张地等待日本央行本周的会议，以寻找其购买日本主权债务政策发生变化的任何迹象。



彭博社的一项调查显示，在3月份对负利率进行了历史性的调整后，日本央行可能会在4月25日至26日的会议上维持基准利率不变。不过，日本央行仍有可能就其购买日本政府债券发出信号，这将被视为债券市场的鹰派举措，也可能为日元提供支撑。



三菱UFJ摩根士丹利证券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.）东京首席固定收益策略师娜奥米·穆古鲁马（Naomi Muguruma）表示，焦点在于日本央行的政策声明是否会继续包括购买日本国债的措辞，"如果这一措辞被删除，市场将在不久的将来迎接开始量化紧缩的信号。"她说。



SMBC日兴证券（SMBC Nikko Securities Inc.）高级利率策略师阿塔鲁·奥村（Ataru Okumura）在上周五的一份报告中表示，日本央行“可能会在考虑到日本国债市场趋势的情况下，对日本国债购买政策的前景给出某种暗示”。

他表示，鉴于参与者在这一问题上缺乏共识，任何对购买行为的调整都可能“对市场产生重大影响”。



日本央行在3月19日的政策决定中表示，将继续以与之前大致相同的规模购买日本国债。公告中的一个脚注称，目前每月购买的主权债券约为6万亿日元(390亿美元)。这些词语的任何变化或遗漏都可能给长期利率带来上行压力。



不过，在政策会议之外，日本央行还有其他机会降低债券购买规模或发出变化信号。它每月进行五次购买操作，每月月底公布月度购买计划，每个季度制定三个月的时间表。



任何暗示日本央行将缩减购债规模的迹象，都将给日本利率带来上行压力，进而为日元提供支撑。目前日元兑美元汇率接近34年低点。



尽管日本一再警告称，它可能会介入外汇市场以支撑日元，但许多交易员认为，日本财务省的单方面干预是一种影响有限的策略。



历史经验表明，政策制定者可以尝试将直接汇率干预与改变债券购买方式相结合，以增加其影响力。



2003年，日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)在日元升值期间扩大了量化宽松政策。几乎在同一时间，日本财务省出手干预，抛售日元。