macro markets巨汇：越来越多的专家一致认为美联储2024年不会降息

【macro巨汇网讯】-从七次到三次，再到现在可能为零，预计美联储2024年的降息将很快在华尔街过时。



就在几个月前，通胀快速下降的迹象表明，美联储今年可能会积极推动利率正常化，市场最初的预测显示，美联储将在今年年底前将有效联邦基金利率从目前略高于5.25%的水平降至3.5%。



但是，过去几个月一系列强劲的经济数据——伴随着稳定的就业报告、制造业活动的回升，以及亚特兰大联邦储备银行对第一季度GDP强劲增长的2.5%的预测——表明，投资者将不得不再等一段时间才能看到更低的利率。



*2024年不会降息的说法越来越多*

这种想法在周四达到高潮，当时明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，在经济表现如此良好的情况下，没有理由降息。



“如果我们的运行率非常有吸引力，人们有工作，企业经营良好，通货膨胀正在回落，为什么要做任何事情呢？”卡什卡利问道。



美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)周五也表达了类似的观点，她说，如果通胀仍高于美联储2%的长期目标，今年可能有必要进一步加息，而不是降息。



"虽然这不是我的基本预期，但我仍认为，在未来的会议上，如果通胀停滞甚至逆转，我们可能需要进一步提高政策利率。" 鲍曼表示。



在卡什卡利发表讲话后，本周美联储成员的反复讨论引发了周四的大规模抛售，不过在强劲的3月就业报告公布后，这些损失在周五的交易中基本收回。



不过，据市场资深人士埃德·亚德尼(Ed Yardeni)称，投资者可能最终会意识到这样一个事实：今年早些时候被视为板上钉钉的降息可能最终会在2024年不予讨论。



亚德尼周四在一份报告中称，"投资者可能终于在考虑今年不降息的可能性。"他补充称，近期油价上涨代表通胀面临上行风险。



其他主张今年不降息的专家包括顶级经济学家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)和托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)。埃里安上个月表示，由于通货膨胀的粘性，美联储应该等“几年”再降息。斯克警告称，对人工智能股票的狂热将使美联储难以降息。



“我们绝对处于人工智能泡沫中，其副作用是，当科技股上涨时，它会缓解金融状况。这使得美联储的工作更加困难。”



期货市场目前认为，6月份首次降息的可能性为51%，美国银行(Bank of America)的分析师说，如果6月份没有首次降息，那么随着2024年总统大选的临近，今年下半年根本不可能降息。



美国银行本周早些时候表示:“如果美联储告诉市场，6月份降息是不合理的，那么今年晚些时候降息将很难成为合理的。”



*对股市的影响*

利率下降对股价有利，因为它降低了通常用于评估股票价值的贴现率，导致估值倍数更高。因此，理论上，推迟降息将意味着股价下跌。



但从长期来看，最终推动股价上涨的是盈利增长。而且，好于预期的第一季获利帮助支撑了接近纪录高位的股市，尽管有关降息的传言正在消退。



亿万富翁投资者肯·费舍尔(Ken Fisher)表示，充分就业的经济推动的乐观增长前景，以及人工智能日益普及推动的效率提高，表明即使利率保持高位，股价也可能继续上涨。



如果股市和经济确实能在更长时间内承受更高的利率，这将给美联储更多的弹药来大幅降息，以便在下一次不可避免的衰退到来时刺激经济。



最终，只要经济衰退得以避免，经济方面的好消息对股市来说似乎就是好消息。