macro markets巨汇：美联储最青睐的通胀指标显示：美国11月份物价同比上涨3.2% 低于预期

【macro巨汇网讯】-美联储用于衡量通胀的指标11月份略有上升，并逐渐接近美联储的目标。

美国商务部(Commerce Department)上周五公布，剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(core personal consumption expenditure price index)当月上涨0.1%，较上年同期上涨3.2%。

接受道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家此前预计，核心个人消费支出价格指数环比和同比将分别增长0.1%和3.3%。

以六个月为基础，核心个人消费支出增长1.9%，表明如果目前的趋势继续下去，美联储基本上已经达到了目标。

凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)写道:“考虑到租金通胀仍有可能进一步大幅放缓，很难找到任何可信的理由说明，在未来几个月里，年通胀率不会回到2%的目标水平。”

市场对这份报告反应不大，上周五是圣诞节假期前的最后一个交易日，华尔街开盘涨跌互现。

报告的其他方面，11月份消费者支出增长0.3%，收入增长0.4%，这些数据符合预期，表明尽管通胀压力持续存在，但支出仍在继续快速增长。

包括食品和能源成本在内，所谓的整体个人消费支出实际上较上月下降0.1%，较上年同期仅增长2.6%，而在2022年年中曾达到7%以上的峰值。根据美联储的数据，这是自2020年4月以来的首次月度下降。

12个月的数据意义重大，因为这两个数据都表明通胀在继续向美联储2%的目标迈进。

PNC Financial Services首席经济学家格斯·福彻(Gus Faucher)写道:“联邦公开市场委员会(FOMC)尚未准备好宣布对抗通胀取得胜利，但前景比几个月前要好得多。核心通胀放缓为2024年联邦基金降息打开了大门；具体时间将取决于未来几个月的核心个人消费支出数据。”

美联储更倾向于用个人消费支出(PCE)来衡量通胀，而不是被广泛采用的CPI，因为前者更关注消费者的实际支出，而不是后者衡量商品和服务的成本。尽管政策制定者对这两项指标都很关注，但他们更关心的是作为长期通胀指标的核心价格。

11月份的报告反映了消费者需求的转变，服务价格上涨0.2%，而商品价格下跌0.7%。能源价格下降2.7%，食品价格下降0.1%，帮助抑制了当月的通胀。

最近市场关注的焦点大多集中在美联储的通胀观点及其对利率的影响上。

在过去三次会议中，联邦公开市场委员会(FOMC)每次都保持不变，将基准隔夜拆借利率目标维持在5.25%-5.5%之间。在上周的会议上，该委员会表示，它已经完成了加息，并预计将在2024年实施总计0.75个百分点的降息。市场预计首次降息将在明年3月份发生。