macro markets巨汇：交易员押注欧洲央行明年降息

【macro巨汇网讯】-欧洲经济低迷导致交易员押注欧洲明年将加快降息步伐。

货币市场首次反映出欧洲央行将在2024年降息整整一个百分点。就在两个月前，根据与央行会议日期挂钩的掉期定价，市场还预计欧洲央行将降息75个基点。

上周五，在英国零售销售数据弱于预期之后，对英国央行将采取类似宽松政策的押注加速。交易员还预计，美联储明年将降息100个基点，上周有迹象显示，美国物价压力正在降温。此外，油价跌入熊市再次引发了人们对经济衰退的担忧。

欧洲央行决策者已开始讨论可能降息的时机，不过这一讨论引发了一些阻力。希腊央行行长雅尼斯·斯托纳拉斯(Yannis Stournaras)曾表示，官员们可能会考虑在2024年下半年放松货币政策，而他的德国同事约阿希姆·内格尔(Joachim Nagel)则强烈反对这种可能性。

这位德国央行行长上周表示:“我不喜欢关于何时降息的讨论。这种讨论没有帮助——现在讨论得太早了。”

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)上周表示，“未来几个季度”不会出现任何此类降息，并补充说，“时间足够长。”她上周五在法兰克福的演讲中省略了这个话题。

随着越来越多的证据表明，一系列激进的加息开始对经济造成影响，越来越难以说服市场遵循“更长时间内高利率”的口号。德国10年期国债收益率上周下跌近20个基点，至2.55%左右，斯托克600指数上周五触及一个月高点。

标准银行(Standard Bank) 10国集团(G10)策略主管史蒂文·巴罗(Steven Barrow)表示，全球交易员将降息时间提前的押注，正在引发一些不同寻常的市场动态。他表示，掉期定价暗示美联储很有可能从5月开始降息，一个月后欧洲央行也将开始降息，英国央行将在8月开始降息。

“我们认为这是错误的。”巴罗在上周五的一份报告中写道，“我们觉得很奇怪，在经济比欧洲强劲得多的情况下，市场对美联储这么早的降息进行了定价。”

在他看来，美联储将推迟到明年第三季度降息，而欧洲央行和英国央行可能在2024年第二季度采取行动。