macro markets巨汇：日本央行在7月会议上讨论了持续通胀的前景

【macro巨汇网讯】-根据周一发布的会议纪要，日本央行在7月份的会议上就持续通胀的前景进行了辩论，一名委员会成员表示，工资和价格可能会以“前所未见”的速度持续上涨。

尽管委员们强调有必要保持极度宽松的货币政策，但对通胀前景的乐观看法表明，他们现在更加确信，逐步取消刺激的条件可能已经到位。

“越来越多的公司开始考虑在下一财年及以后提高工资。”根据纪要中显示的一种观点，预计日本将进入一个工资和服务价格继续上涨的新阶段。

“企业最近的工资上涨和成本上涨的转嫁具有被压抑的一面，因为这些举措已经被压抑了近30年。因此，工资和销售价格可能会继续以前所未有的速度上涨。”另一种观点显示。

在7月份的会议上，日本央行保持其收益率曲线控制(YCC)目标不变，但采取措施允许长期利率根据不断上升的通胀和经济增长更自由地上升。

日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）表示，这一决定是针对通胀上升推高长期债券收益率、加剧金融市场波动风险的先发制人之举。

根据这份纪要，几位成员表示，鉴于前景的高度不确定性，以及通胀的“上行和下行风险”，在现阶段让YCC保持灵活是合适的。

“如果价格和通胀预期继续上升，货币宽松政策的效果将会增强。另一方面，将10年期债券收益率严格限制在0.5%可能会影响债券市场功能和市场波动。”一种观点显示。

虽然一些人认为有必要提高YCC的灵活性，作为应对未来风险的预防措施，但一位成员表示，持续实现2%的通胀已经在望。

“以可持续和稳定的方式实现2%的通胀似乎已经清晰可见。为了在退出之前继续平稳地放松货币政策，日本央行应该在收益率曲线控制方面允许更大的灵活性。”该成员被引述说。

根据YCC，日本央行将短期利率指引在-0.1%，10年期债券收益率在0%左右，作为提振增长和可持续实现2%通胀目标的努力的一部分。

它还围绕10年期收益率目标设定了50个基点的波动区间。日本央行上个月名义上维持该区间不变，但表示现在将允许10年期收益率升至1.0%。

日本6月份的核心消费者通胀率连续第15个月高于央行2%的目标，因为企业不断将更高的进口成本转嫁给家庭。

日本央行表示，需要维持超低利率，直到强劲的国内需求和更高的工资取代成本推动因素成为价格上涨的关键驱动因素，并将通胀率可持续地保持在目标水平附近。