macro markets巨汇：日本央行6月讨论通胀超调风险 为7月调整收益率曲线控制提供了洞见

【macro巨汇网讯】-日本央行6月份政策会议纪要显示，一些委员会成员表示，日本国内通胀可能会高于央行2%的目标，这让人们对日本央行上周让部分债券收益率随着物价上涨而上调的举措有了深入了解。

周三的会议纪要显示，尽管一名成员呼吁“在早期阶段”对该行的债券收益率控制政策进行审查，但成员们同意，随着市场功能有所改善，他们目前没有必要这样做。

“许多成员表示，随着收益率曲线形状的扭曲得到修复，债券市场的功能正在改善。”会议纪要显示。

讨论强调了委员会如何在6月份没有看到调整收益率曲线控制(YCC)的迫切需要，但基于此后市场和通胀发展的变化，该行上周决定调整YCC。

在6月15日至16日的会议上，日本央行维持了其极度宽松的货币政策和鸽派指引，承诺“耐心地”维持刺激以实现其价格目标。

在上周随后举行的会议上，日本央行做出调整，允许债券收益率根据不断上升的通胀率更自由地上升，尽管它维持了超低政策利率，但此举震惊了市场。

在6月份的会议上，辩论的焦点是大约一年来一直超过日本央行2%目标的通胀是否仍是一种暂时的成本推动现象，或者已经转化为由国内需求支撑的可持续价格上涨。

虽然一些人表示，随着成本推动因素的消散，他们预计通胀率将放缓至2%以下，但一位成员表示，通胀率保持在高于该水平的风险“仍然很高”。

会议纪要显示，几位委员会成员表示，服务价格正在上涨，这表明日本国内因素在推高日本通胀方面发挥着越来越大的作用。

“我们不能排除低估日本通胀可持续性的可能性。”会议纪要援引9名委员会成员之一的话称。

另一名成员表示，中长期通胀预期的前景对日本央行如何操作YCC至关重要。

日本6月份核心消费者通胀率较上年同期上升3.3%，连续第15个月高于日本央行2%的目标，原因是企业继续提价以转嫁原材料成本上涨。