macro markets巨汇：比索交易员准备摊牌测试菲律宾央行的防御

【macro巨汇网讯】-比索交易员和菲律宾官员之间正在酝酿一场摊牌，这反映出世界各国政府正加大努力，捍卫本国货币不受美元走强的影响。

比索正朝着1美元兑60比索的水平猛冲，政府警告称这是一个禁区，三菱日联银行（MUFG Bank Ltd .）和野村控股(Nomura Holdings Inc .)等公司预测今年比索将突破这一关口。周一，美元兑比索的三个月风险逆转升至2020年5月以来的最高水平，这表明期权交易员仍然看跌菲律宾货币。

从日本到印度，随着美联储激进的紧缩政策推高美元，官员们正拿出数十亿美元保护本国货币免受美元走强的影响。但干预是一个有风险的游戏——如果当局失败，投机者可能会加倍攻击——导致一些国家如哥伦比亚和越南接受货币贬值，以保存火力。

“当局和外汇交易员之间肯定会摊牌。”NatWest Markets新兴市场策略师高尔文·介（Galvin Chia）在新加坡表示，“迄今为止，菲律宾央行守住底线是可信的，但我们看到另一轮避险情绪或美元走强可能只是时间问题。”

比索在上个月跌至59.0的创纪录低点后，周二交易在58.84水平左右。三菱日联银行分析师索菲娅·纳克（Sophia Ng）和杰夫·纳克（Jeff Ng）表示，由于进口激增扩大了菲律宾的经常账户赤字，该货币本季度可能跌至62水平。

彭博分析师调查的预测中值是，年底前比索将跌至59.5比索。

尽管如此，随着菲律宾央行维持紧缩立场，货币可能会受到支撑，菲律宾央行行长费利佩·梅达拉(Felipe Medalla)周一表示，当局可能会在今年剩下的两次政策会议上累计加息超过100个基点。该国外汇储备今年下降了约15%，至930亿美元，这表明当局可能已经干预汇市以支撑比索。

“他们可以成功捍卫60比索的水平，但代价将是大幅加息，这将损害经济和储备的枯竭。”法国外贸银行(Natixis SA)驻香港的高级经济学家郑阮(Trinh Nguyen)表示，"这将取决于菲律宾央行愿意在多大程度上加息并捍卫比索。”