macro markets巨汇：全球衰退风险不断增加，大宗商品今年迄今表现不佳

【macro巨汇网讯】-高盛表示，在当前市场波动期间，大宗商品是一种值得持有的关键资产类别，但有一种大宗商品尤其提供了“受欢迎的机会”。

这一前景与大宗商品行业今年的不佳表现相悖。

高盛在本周的一份报告中表示，实现多元化必需的大宗商品是石油和农业板块。高盛写道：“在其他资产类别的战术前景仍保持谨慎之际，石油和零星的农业板块为投资者提供了投资组合多元化的好机会。”

报告说，预计大宗商品在未来三个月的回报率为12.8%，未来六个月为21.1%，未来12个月为34.9%。这指的是石油比重较大的标普GSCI大宗商品指数。

在未来12个月里，能源板块的回报率预计将达到46.7%，而工业金属和贵金属的回报率分别为29%和23.8%。

由于全球货币政策大幅收紧以及全球衰退风险不断增加，大宗商品今年迄今表现不佳。

高盛称：“即使宏观前景依然模糊，大宗商品市场，尤其是石油市场，也会遵循自己的节奏，受微观基本面因素和OPEC+减产、低库存和低闲置产能的推动，这些支撑着油价。”

自3月触及高点以来，油价下跌了超过30%，而由于亚洲的疫情政策和全球经济放缓，基本金属价格也出现了低迷。但该行警告称，尽管经济前景黯淡，做空金属是一项有风险的业务。

该报告称：“伦敦金属交易所（LME）可能的禁令导致的上行风险，以及微观基本面趋紧，使得做空金属具有风险。”

关于贵金属，高盛有看多和看空两种看法。该行预计，如果美国经济出现严重衰退，金价将升至每盎司2250美元；如果美联储的货币政策到明年仍保持积极收紧，金价将跌至每盎司1500美元。

金价今年迄今下跌9.4%，现货黄金近期交投于1653美元附近。

关于白银和铂金，高盛评论称，全球经济前景需要改善，这两种金属才会出现稳固反弹。报告称：“白银和铂金今年的表现逊于黄金，我们认为全球工业周期需要改善，以使它们扭转这种疲弱表现。”