macro markets巨汇：随着能源成本飙升 交易员加大对欧洲央行和英国央行加息的押注

【macro巨汇网讯】-交易员们押注欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)将不得不采取更大胆的行动，抑制因俄罗斯乌克兰战争的影响而加剧的价格飙升。

根据与决策日期相关的掉期交易，周三，货币市场首次完全消化了欧洲央行10月会议前1个百分点的紧缩政策。这将使关键利率升至1%，这是十多年前的水平。

他们还加大了英国央行加息的押注，押注利率到年底将翻一番，达到3.5%，而10天前还不到3%。

对俄罗斯将继续通过向欧洲天然气供应施压来报复西方制裁的担忧，推高了英国和欧洲的能源价格。这加剧了人们的担忧，即除非政策制定者以远高于此前预期的速度加息，否则已经达到几十年来最快速度的通胀将会加速。

瑞穗国际(Mizuho International Plc)全球宏观策略交易主管彼得·查特韦尔(Peter Chatwell)表示，“这完全是因为能源价格，”他补充说，进口账单上涨正在拖累欧元和英镑，这反过来又会加剧通胀。

“为了阻止这种恶性循环，各国央行需要抢先一步，以比计划更大的力度加息。”他表示。

自欧洲央行打破其提供前瞻性指引的传统以来，交易员们对其未来的加息路径一无所知。上月，欧洲央行宣布加息0.5个百分点，并表示此后将采取“逐个会议的方式”，此举令许多投资者感到震惊。

对于英国央行来说，货币市场定价意味着该央行将在接下来的三次决策中的一次加息50个基点以上。这将是自1989年以来的首次，当时政策制定者将利率提高了整整一个百分点。

尽管如此，它对拯救英镑和欧元作用甚微。英镑本月跌幅高达3.6%，至1英镑兑1.1718美元的低点。欧元在两个月内第二次跌破平价，达到0.9901美元的20年低点。

*不断恶化的前景*

远期掉期交易显示，尽管交易员预计短期内将实施更激进的紧缩政策，但押注表明，在利率于2023年达到峰值后，英国央行将迅速改变策略，在接下来的一年里降息近100个基点。

押注还表明，进入2023年欧洲央行随后将放缓加息步伐，明年9月利率将达到2%。

官员们还将不得不考虑不断恶化的经济前景。8月份，欧元区产出连续第二个月下降，原因是创纪录的能源和食品通胀削弱了需求，更多行业屈服于日益黯淡的前景。与此同时，英国8月份工厂活动出现自2020年疫情首次爆发以来的最大降幅。

瑞银集团(UBS Group AG)利率策略师罗汉卡纳(Rohan Khanna)表示，“如果天然气被切断，增长前景大幅恶化，那么欧洲央行可能不得不更加谨慎。”他表示，他们的基本预期是下个月加息50个基点。

“在我们的情景预测中，如果俄罗斯天然气完全切断，欧洲央行将保持（利率）不变。”他补充道。