macro markets巨汇：CPI报告显示通胀压力缓解后 交易员加大了对美联储将在今年降息的押注

【macro巨汇网讯】-在一份报告显示通胀压力缓解后，债券交易员增加了对美联储将在今年年底前降息的押注。

与美联储会议相关的掉期交易显示，在周三公布消费者价格数据后，下月加息25个基点的可能性约为80%，此前这一可能性降至略高于三分之二。掉期定价还显示，对12月份实际联邦基金利率的预期比当前4.83%的水平低近0.5个百分点，比周二晚些时候的预期更宽松。

对年底前宽松政策的押注确实从盘中早些时候的极端水平消退，引发美国国债收益率反弹。两年期国债收益率在4.02%附近波动不大，在CPI报告公布后一度暴跌15个基点。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金(Thomas Barkin)的言论也促成了这种逆转，他表示，要降低核心通胀还有更多工作要做。

道明证券(TD Securities)全球利率策略主管普里亚·米斯拉(Priya Misra)表示:“通胀仍然很高，但已经见顶，如果避险情绪正在转向，美联储继续加息的部分压力将会下降。”

CPI同比涨幅从6%降至5%。这低于经济学家预测的5.1%。剔除食品和能源的核心指标为5.6%，高于上月的5.5%，但符合经济学家的估计。

美国国债拍卖周期也将于周三继续，标售320亿美元的10年期国债。债券需求温和，标售收益率比拍卖结束前发行的债券高出约2.1个基点。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的本·杰弗瑞(Ben Jeffery)表示，尽管这种所谓的拍卖尾巴是需求方面的一个负面信号，但包括投标认购比在内的其他指标都“相当不错”。

拍卖后的基准10年期国债收益率限制了当天的上涨，此前在CPI公布后，基准10年期国债收益率一度跌至3.34%。下午，收益率约为3.45%，上涨约2个基点。

周三收益率的波动符合美国国债市场全年的巨大波动，因为交易员对美联储政策的前景发生了急剧转变。

Vanguard Group Inc .的高级国际经济学家安德鲁·帕特森（Andrew Patterson）说:“收益率最近波动很大，关注市场定价是有帮助的，但不能代表全部情况。今天的数据显示，本月核心通胀率实际上同比有所上升，这告诉我们美联储还有更多工作要做。”

并非所有人都押注于美联储今年的宽松政策。富国银行(Wells Fargo & Co .)首席经济学家杰伊·布赖森(Jay Bryson)表示，如果经济只是逐渐放缓，降息在2023年尤其不太可能。

“如果我们软着陆，我可能会看到通胀率停留在3%至3.5%。”布赖森在彭博电视上说，“如果美联储仍然需要让通胀率‘回落至2%’，那么你不会在年底前看到降息。因此，我对2年期国债收益率目前的水平有一点异议。”在一份报告显示通胀压力缓解后，债券交易员增加了对美联储将在今年年底前降息的押注。