macro markets巨汇：土耳其在通货膨胀率接近80%的情况下降息 震惊了市场

【macro巨汇网讯】-土耳其央行周四宣布下调基准政策利率，此举震惊了市场，尽管该国通胀率已接近80%。

消息传出后，土耳其货币里拉兑美元下跌0.9%，交易价超过1美元兑18.1里拉，接近历史低点。

该国的主要政策利率在过去七个月中一直为14%，现已下调至13%，与世界其他央行的做法完全不匹配。

“又一个愚蠢的举动。”蓝湾资产管理公司（BlueBay Asset Management）的高级新兴市场策略师蒂莫西·阿什（Timothy Ash）评论道。

他在推特上写道：“通胀率高达80%，而且还在上升，土耳其央行降息100个基点，仅为13%，这令人疯狂。”

“荒谬的举动。显然，他们口袋里有来自俄罗斯和海湾地区的现金，认为他们可以降息+保持里拉。”

土耳其政府向几个石油储量丰富的海湾国家展示了外交姿态，修复了之前的紧张关系，以吸引急需的投资，并对俄罗斯的商业和贸易保持热情开放，尽管西方对其实施制裁，俄罗斯入侵乌克兰。

分析师预计利率不会变化，因此土耳其央行的降息举措令市场感到意外。根据路透社的数据，土耳其主要股指BIST指数在该决定后下跌了0.8%，但后来转为正值，在接下来的一小时内上涨了0.2%。

土耳其央行周四的声明称，该委员会预计“反通胀进程将开始”，并有迹象显示“经济活动失去势头”。

土耳其7月份的通胀率同比上涨了令人瞠目的79.6%，为24年来的最高水平，该国正在努力应对飙升的食品和能源成本以及总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)长期以来的非正统货币政策战略。五年前的这个时候，里拉对美元的汇率是3.5；现在已经超过18比1了。

*万恶之母*

飙升的消费价格沉重打击了8400万人口，由于俄乌战争、高企的能源和食品价格以及大幅贬值的里拉，很少有人有希望很快改善。

土耳其在前几年实现了快速增长，但埃尔多安在过去几年中拒绝有意义地收紧政策以冷却由此产生的通货膨胀，他将利率描述为“万恶之母”。

五年前的这个时候，里拉对美元的汇率是3.5；现在已经超过18比1了。

结果是货币贬值，普通土耳其人的购买力大大降低。今年迄今，里拉兑美元汇率已下跌26%，在过去五年里兑美元汇率暴跌80%。

埃尔多安指示该国央行在2020年和2021年持续削减借款利率，即使通货膨胀率继续上升。分析师称，该央行并不独立于他。表示反对的央行行长被解雇；到2021年春天，土耳其央行两年内换了四任行长。

*资本管制？*

土耳其政府目前正在采用一系列非常规方法试图支撑里拉，其中大部分涉及花费大量外汇储备或阻止向被认为持有过多外币的公司提供里拉贷款，许多经济学家警告说这是不可持续的。

总部位于伦敦的凯投宏观(Capital Economics)周四在一份报告中写道，土耳其可能会面临更多麻烦。该公司的高级新兴市场经济学家杰森·图维(Jason Tuvey)写道：“这一最新举措可能会引发另一场货币危机。”

“很明显，土耳其央行正在接受埃尔多安总统的指示，他的非正统观点构成了政府低实际利率'新经济模式'的基础。”图维并补充说，“土耳其的外部状况仍然非常糟糕。”

这个国家是东西方经济和政治的关键十字路口，是数百万中东和南亚难民的家园，也是北约(NATO)第二大军事力量，它还面临着不断扩大的经常账户赤字，“巨额短期外债和低得危险的外汇储备。”图维写道。

“如果土耳其央行在未来几个月寻求进一步降息，我们怀疑它将转向更具限制性的资本管制。”