macro markets巨汇：会议纪要称：如果通胀未能下降 美联储可能会采取“更严格的”政策

【macro巨汇网讯】-根据周三公布的会议纪要，美联储官员6月份强调了抗击通胀的必要性，即使这意味着放缓已经处于衰退边缘的经济。

委员们表示，在6月份批准加息75个基点的基础上，7月份的会议可能还会再加息50或75个基点。一个基点是0.01%。

“在即将举行的会议上讨论潜在的政策行动时，与会者继续预计，联邦基金利率目标区间的持续上调将有利于实现委员会的目标。”会议纪要称，“特别是，与会者判断，在下次会议上，加息50或75个基点可能是合适的。”

美联储官员表示，6月份将基准借款利率上调0.75个百分点，对于控制生活成本上涨至1981年以来的最高水平是必要的。他们说，他们将继续这样做，直到通胀率接近2%的长期目标。

“与会者一致认为，经济前景证明转向限制性政策立场是合理的，他们认识到，如果通胀压力持续上升，甚至更具限制性的立场可能是合适的。”该纪要称。

他们承认，政策收紧可能会有代价。

“与会者认识到，政策收紧可能会在一段时间内放缓经济增长的步伐，但他们认为，通胀回到2%对于持续实现最大就业至关重要。”会议总结称。

在加息75个基点之前，政策制定者似乎在最后一刻改变了主意，此前几周他们一直表示加息50个基点几乎是肯定的。

在数据显示消费者价格指数12个月增长率为8.6%，通胀预期上升后，负责设定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)选择了更严厉的方式。

*美联储的决心*

在6月14日至15日的会议上，官员们表示，他们需要采取行动向市场和公众保证，他们对抗击通胀是认真的。

“许多与会者判断，委员会目前面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员会根据需要调整政策立场的决心，高通胀可能会变得根深蒂固。”会议纪要称。

该文件补充称，这些举措，加上有关政策立场的沟通，“对于恢复价格稳定至关重要。”

然而，这种方法是在美国经济不稳定的情况下出现的。

亚特兰大联邦储备银行的数据显示，第一季度国内生产总值（GDP）下降了1.6%，第二季度将下降2.1%。这将使经济陷入技术性衰退，尽管是历史性的浅度衰退。

“自上次会议以来，随着金融状况收紧，经济状况有所减弱。”LPL Financial首席股票策略师昆西·克劳斯比（Quincy Krosby）说，“市场现在希望听到的是，如果经济数据继续显示更深更严重的低迷，而通胀没有相应缓解，美联储会怎么想。”

与会的美联储官员对经济的长期发展道路表示乐观，尽管他们确实将2022年的GDP预测从3月份的2.8%大幅下调至1.7%。

他们注意到一些消费销售放缓和企业因成本上升而缩减投资的报道。乌克兰战争、持续的供应链瓶颈和中国的疫情封锁也被列为担忧。

官员们预计通胀将比以前大幅上升，现在预计今年整体个人消费支出价格将上涨5.2%，而此前的估计为4.3%。核心个人消费支出（PCE）5月份的12个月通胀率为6.3%。

会议纪要指出，由于收紧政策可能会放缓增长，GDP前景风险较低，通胀风险较高。委员会优先考虑对抗通货膨胀。

官员们指出，将美联储基准基金利率维持在1.5%-1.75%区间的政策举措已经产生了效果，收紧了金融环境，降低了一些基于市场的通胀指标。

这两项比较通胀指数化政府债券和美国国债的指标已跌至2021年秋季以来的最低水平。

会议纪要指出，在一系列加息之后，美联储将处于有利地位，在决定是否继续加息之前，评估这些举措的成功。他们表示，如果通胀未能下降，可能会实施“更具限制性的政策”。

官员们表示，一系列加息将使今年的联邦基金利率达到3.4%，高于2.5%的长期中性利率。期货市场正在消化美联储最早将于2023年夏季开始降息的可能性。