macro markets巨汇：未来几个月一系列加息举措 可能会使美国经济陷入轻度衰退

【macro巨汇网讯】-旧金山联邦储备银行行长戴利（Mary Daly）承认，未来几个月几乎肯定会有一系列加息举措，这可能会使美国经济陷入轻度衰退，不过她指出，这不是她的基本预期。

在应对美国40多年来最严重的通货膨胀时，这位美联储官员表示，她预计2022年将朝着既不会刺激也不会抑制增长的基准利率，即美联储所说的“中性”利率，“快速前进”。

戴利说，“考虑到过快或过慢的风险，我认为在2022年年底前迅速走向中立是一条谨慎之路。”

她认为，这些举措将有助于让过热的经济放缓。3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，显示出上世纪70年代和80年代初以来从未出现过的消费用品价格上涨。

*温和衰退*

在谈到经济衰退时，她引用了普林斯顿大学经济学家、美联储前副主席艾伦·布林德（Alan Blinder）的研究，布林德断言，在美联储之前的11个加息周期中，有7个“之后是温和衰退或完全没有衰退——基本上是平稳着陆。”

当被问及她是否认为温和衰退等同于软着陆或一种可接受的结果时，戴利表示，她对经济的预期是放缓至“看似低于趋势增长率，但不会跌至负值，不过也有可能短暂触碰一下负值。”

这可能意味着轻度衰退，而不像2008年金融危机或上世纪70年代末和80年代初的滞胀时期，当时美联储主席沃尔克（Paul Volcker）大幅上调利率，导致经济持续陷入衰退。

然而，一些华尔街经济学家认为，衰退风险正在上升。德意志银行（Deutsche Bank）最近表示，几乎可以肯定会出现负增长，而高盛（Goldman Sachs）则表示，未来两年出现负增长的可能性约为35%。

戴利在接受采访时表示，“衰退是一个词，但它描述了一系列不同的结果。现在与金融危机或沃尔克抗通胀时期等情况非常不同。”

市场目前预计，从现在到年底，美联储将实施一系列激进的加息举措。芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，在3月份加息25个基点后，市场预期是连续加息50个基点，然后加息幅度减小，这将使基准联邦基金利率在年底前升至2.5%左右。

4月20日稍早，芝加哥联邦储备银行行长埃文斯（Charles Evans）表示，“我对加息50个基点持开放态度。”圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）周一则表示，他希望加息更快，并认为下个月加息75个基点是合适的。

*不要过快踩刹车*

戴利则表示，她不希望美联储过快踩刹车，因为这可能危及疫情大流行后期的经济复苏。除了出现高通胀外，美国经济复苏一直强劲。

“如果我们通过有条不紊地取消宽松政策，并定期评估还需要多少政策来放松刹车，我们就很有可能实现平稳过渡，并使经济滑向长期可持续的道路。”她补充说。