macro markets巨汇：美联储理事沃勒：主张在年中之前升息1个百分点 “不晚于”7月开始缩表

【macro巨汇网外汇资讯】-美联储理事沃勒(Christopher Waller)阐明了采取“协同”举措遏制通胀的情形，称如果未来几周的数据继续表明经济“格外火热”，则主张在年中之前升息1整个百分点，以3月升息0.5个百分点为开端。

“我相信，适当的利率政策会在夏初时将利率目标调升至1-1.25%。”沃勒准备在加州大学圣巴巴拉分校发表演讲中称。他说，美联储还应该“不晚于”7月会议开始缩减9万亿美元的资产负债表。

沃勒表示，启动升息后，如果通胀持续高企，应当准备进一步加息；若通胀一如他的预期在下半年趋缓，则要放慢或暂停升息。

“当然，俄罗斯进攻乌克兰后，世界形势可能会有变化，这可能意味着更加和缓地收紧政策是恰当的。”沃勒说。

但他说，现在解读这场冲突对美国或世界经济的影响还为时过早。而且，随着消费者价格以40年来最快速度上升，美联储“必须对数据作出果断反应，以保持我们在降低通胀率方面的信誉”。

过去一周左右，美联储决策者基本上表明，他们倾向于以温和的25个基点开始美国新一轮的加息；在俄罗斯入侵乌克兰之后，交易员们削减了对3月份将以更大幅度加息的赌注。

*资产负债表是个大问题*

沃勒的言论与他的前老板圣路易斯联邦储备银行行长布拉德的观点相呼应，预示美联储主席鲍威尔在3月15-16日开会时将面对一个存在分歧的政策委员会。

问题不仅在于是否像沃勒和布拉德建议的那样“提前”加息，还在于加息的幅度和削减美联储资产负债表的速度，以使货币政策收紧到足以减缓需求和抑制通胀的程度。

沃勒表示，鉴于现在经济强劲得多，而且资产负债表规模要大得多，美联储应该允许缩表速度要比2017年上次缩表时快得多。

他表示，对于抵押贷款支持证券的缩减速度，美联储不应该设下上限。

“随着未来一两年内有大规模证券到期，我认为短期内没有必要考虑出售资产。”沃勒表示，尽管“未来”美联储可能会考虑出售抵押支持证券(MBS)。

沃勒表示，在美联储做出政策决定时，必须密切关注数据，并指出很少有人预见到2021年通胀会上升多少，而他自己也对最近的新冠感染激增几乎没有减缓经济增长而感到惊讶。

“我将继续关注地缘政治局势，以评估近期货币政策收紧的适当时机。”沃勒说。 “进入下半年，届时我们将获得六个月的通胀数据，我们可以评估2022年剩余时间的适当路径。”