macro markets巨汇：股债齐跌让被遗忘的资产类别突然间又获得大量关注

【macro巨汇网外汇资讯】-债券和股票同步下跌，促使投资者在规避近期市场波动时转投信用互换、可转债甚至是现金等防御性产品。

贝莱德的iShares iBoxx投资级公司债ETF今年迄今已下跌近7%，至2020年4月以来的最低水平，因对利率上升和通胀居高不下的预期削弱了整体债市的吸引力。

主要股指也同步下跌，这些股指也受到美联储收紧政策的担忧打击。标普500指数今年迄今已下跌7.3%，纳斯达克综合指数已下跌约11%。

股债齐跌再次打击了一项有几十年历史的策略。该策略依靠债券和股票的组合来缓冲股票下跌的冲击，理想情况下，在股市波动期间债券价格会走高。

“现在非常困难，因为可以藏身的地方非常少。”洛杉矶ACM Funds的总裁兼首席投资官Jordan Kahn说。

对防御性产品的寻找发生在人们担心整个资产市场会出现更多波动之际，市场预计未来一年将加息150-175个基点，有可能进一步推高债券收益率并拖累股票估值。

指标10年期美国公债收益率今年以来上升了50个基点，达到2019年8月以来的最高水平。

前投资组合经理Alfonso Peccatiello说：“不断扩大的利差和波动性无疑使过去几年基本沉睡的产品重新受到关注，”他现在撰写一份金融通讯并为机构投资者提供咨询。

对一些投资者来说，对资产价格更大幅度波动的预期增强了信用互换的吸引力，信用互换被用来防范企业违约的风险。

Markit CDX北美投资级指数今年扩大了17个基点以上，达到64个基点，是2020年9月以来的最高水平。

专门从事可转债的投资公司Wellesley Asset Management总裁兼首席投资官Michael Miller表示，对可转债的需求一直在上升。

Miller说，在过去50年的通胀时期，这类工具的表现几乎总是优于其他资产类别，如美股或传统固定收益工具。

“这属于被遗忘的资产类别突然间又得到了大量的关注。”