macro markets巨汇：美联储比预期的更加鹰派 暗示更早加息并讨论缩表

【macro巨汇网外汇资讯】-美联储决策者在上月会议上表示，“非常吃紧的”就业市场和居高不下的通胀，可能要求美联储比预期更早升息，并开始减持整体资产持有规模，作为经济的第二个刹车片。

美联储周三发布的12月14-15日的政策会议记录显示，美联储官员一致对势将持续的物价上涨速度，以及全球供应瓶颈将在2022年“持续一段长时间”感到担忧。

至少在12月中，这些担忧甚至似乎超过了迅速蔓延的奥密克戎（Omicron）变种可能带来的风险。一些美联储官员认为，这种变种病毒可能会进一步增加通胀压力，但不会“从根本上改变美国经济复苏的路径”。

“与会委员普遍指出，考虑到他们对经济、劳动力市场和通胀的看法，可能有理由比此前预期的更早或更快地上调联邦基金利率。一些与会委员还指出，在开始上调联邦基金利率后相对较短的时间内开始缩减资产负债表规模可能是合适的。”会议记录指出。

会议记录的措辞显示出美联储最近几周对采取行动应对高通胀达成的共识深度－不仅仅是通过提高借贷成本，而且还要采取下一步行动，减少美联储疫情期间积累的美国公债和抵押贷款支持证券，以拉低长期利率。

目前美联储资产负债表规模约为8.8万亿美元。

市场迅速注意到了这一点。

芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具追踪的数据显示，美联储在3月进行疫情爆发以来的首次加息的可能性升至70%以上。

再加上美联储可能缩减对长期债券市场的投资，美国10年期公债收益率升至去年4月来最高。

上月会议记录显示，美联储决策者应对通胀的信心可能比投资者预期的还要坚定后，美国股市挫至日低，标普500指数收挫近2%，对美联储政策预期最敏感的两年期美国公债收益率升至2020年3月初以来的最高水平，当时疫情引发的经济危机刚刚开始。

“这是新闻。这比预期的更加鹰派。这种鹰派转变可能会给股市和债市带来问题。市场应对这种新转变可能会有困难。”Lenox Wealth Advisors首席投资长David Carter表示。

*充分就业*

会议记录提供了有关美联储政策上月突然转趋鹰派的更多细节。美联储采取鹰派政策是为了遏制通胀，目前的通胀水平是美联储2%目标的两倍以上。

除了阐述通胀担忧，官员们表示，尽管美国劳动力市场的就业岗位比疫情前的峰值少了300多万个，但考虑到这场健康危机导致的退休和其他人员离开就业市场，美国经济正迅速接近可能被认为是充分就业的水平。

“与会委员指出了美国就业市场非常吃紧的一系列迹象，包括接近纪录高位的离职率和职位空缺，以及工资增长明显加快。”会议记录表示，“许多与会委员认为，如果目前的改善步伐继续下去，劳动力市场将很快接近充分就业。”

尽管这些观点是在12月中表达的，也就是当前这波新冠感染激增开始之前，但官员们也明确表示，Omicron变种的传播至少没有“从根本上改变美国经济复苏的路径”。

去年12月，政策制定者同意加快结束大流行时期的债券购买计划，并预测2022年将加息三次，每次25个基点。

12月的会议召开之际，Omicron变种已经开始导致病例数急升。

自那以来，感染呈爆炸式增长，但美联储高级官员尚未就不断变化的公卫状况是否改变了他们对适当货币政策的看法发表评论。

美联储主席鲍威尔下周将出席参议院金融委员会关于其连任提名的听证会，届时他可能会表达自己对经济的新看法。