macro markets巨汇：拉加德承认通胀将持续更久 但反驳了市场对最早明年升息的押注

【macro巨汇网外汇资讯】-欧洲央行行长拉加德周四承认，通胀将在更长时间内处于高位，但反驳了市场对物价压力将触发最早明年升息的押注。

各国央行因物价上涨发出收紧政策信号之际，拉加德表示，欧洲央行已经对其立场进行了大量的“反省”，但得出的结论是，通胀仍将是暂时的，因此做出政策回应还为时过早。

拉加德在央行政策会议后的新闻发布会上表示，“我们讨论了通胀、通胀、还是通胀。”

她认为，能源价格上涨、全球范围内需求复苏与供应不匹配，以及德国销售税下调结束等一次性基数效应，是暂时推动欧元区通胀的三个主要因素。

拉加德称，“虽然通胀下降需要的时间比之前预期的更长，但我们预计这些因素将在明年缓解……我们仍认为中期通胀率将低于2%的目标。”

但两位了解相关讨论的消息人士对路透表示，政策制定者私下讨论时更为谨慎，警告称，价格涨势回落的速度可能会比预期更慢，2022年通胀率将保持在2%以上。

消息人士补充称，一些决策者甚至认为，2023年通胀可能保持在接近目标的水平，即使决策者的主流观点是通胀会更低。

她还将提到了市场对明年10月加息的预期，认为这些预期与欧洲央行的政策指引不符。根据央行的政策指引称，在欧元区19国通胀率在预测期中期回到目标水平并势将保持在这一水平之前，不会上调利率。

拉加德称，“很明显，根据目前的分析，(这些条件)没有得到满足，而且肯定不会在不久的将来得到满足。”她补充称，她不能说市场是否超前了。

接近讨论的消息人士称，负责利率制定的欧洲央行管委会委员都不认同市场的预期。尽管如此，拉加德的干预几乎没有动摇投资者，伦敦尾盘，市场仍完全消化了明年10月将存款利率从负0.5%上调10个基点的预期。

北欧联合银行(Nordea)经济学家Jan von Gerich称，“如果拉加德的意图是让市场消化的预期更符合央行指引，那她彻底失败了。”

投资者还注意到拉加德承认，导致价格上涨的一个主要原因供应干扰要到明年第一季之后才能解决，且一些企业预计2022全年都将面临供应方面的困难。

*欧洲央行是一个异类*

拉加德表示，1.85万亿欧元大流行病紧急资产收购计划(PEPP)可能会在明年3月如期结束，这表明欧洲央行并不是对全球环境漠不关心。

此举符合投资者的普遍预期。不过，拉加德并未透露，减少的购买规模是否会像许多人预期的那样，被更传统的工具取代，以帮助将借贷成本控制在纪录低位附近，以支持复苏。

鉴于其他主要央行已经在对通胀上升做出反应，欧洲央行或将是一个列外。

此外，欧洲央行一如预期维持政策不变，为12月决定是否结束紧急刺激政策并使政策回归更正常环境铺路。

根据周四的决定，欧洲央行将继续以较前两季“适度”放缓的步伐购买债券，并将把指标利率维持在负0.50%不变。