macro markets巨汇：大多数分析师预计美联储将等到2023年再升息 但有提前的风险

【macro巨汇网外汇资讯】-路透调查显示，大多数分析师预计美联储将等到2023年再升息，不过他们称美国经济的更大风险是未来一年持续的高通胀。

尽管美联储货币政策制定委员会的半数成员上个月预测联储明年将提高指标利率--即联邦基金利率，但大多数分析师看法更谨慎。

此次调查于10月12日至18日进行。

“我们继续预计美联储将保持耐心。我们继续预测在2023年底之前不会提高联邦基金利率，但随着更多数据出炉，具体时机将在很大程度上取决于前景如何演变。”道明证券(TD Securities)美国首席宏观策略师Jim O’Sullivan表示。

67位分析师中有40位预计，联邦基金利率将在2023年或以后从目前的0-0.25%水平上升，其中大多数集中在2023第一季度。其余27位分析师预计在明年年底前会升息。

在全球供应链因新冠疫情而中断、造成广泛的库存短缺之际，重新开放的经济中被压抑的消费需求正在加剧价格压力。

高通胀是许多央行的一项隐忧，其中一些央行已经升息或接近升息加以应对。预计美联储下月会宣布其将开始削减每月1,200亿美元的购债规模。

做出回应的37位分析师中有29位表示，美联储首次加息时间的风险在于可能来得比他们的预期更早。

“不幸的是，我们怀疑供应链问题和劳动力市场的短缺会很快得到解决，所以整个2022年通胀率都将维持在高位。鉴于这种情况，我们预计明年9月和12月会加息。”ING首席国际分析师James Knightley表示。

回答另外一个问题的40位分析师中有22位表示，未来一年美国经济更令人担忧的问题是通胀持续升高，其中30%的分析师则认为，更担心的是增长放缓的幅度大于预期。

剔除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数是美联储衡量通胀的重要指标之一。调查显示，预计到明年年底该通胀指标将高于目标，不过在2022年下半年将与经济增长一起放缓。

“我们略微上调了核心通胀预估，反映出供需持续失衡。”道明证券的O’Sullivan表示。

“是的，2021年的通胀预期不断上调，但美联储需要根据经济未来的走向而不是迄今的状况，来适当地调整政策。”

美国经济第二季环比年率为增长6.7%，预计第三季增速放缓至3.8%，本季料增长5.0%。相比之下，9月调查时预测的第三和第四季增长率分别为4.4%和5.1%。

预计明年的平均增长率为4.0%，2023年为2.5%，2024年为2.2%。此前的预测值是2022年增长4.2%，2023年增长2.3%。9月调查没有要求对2024年作出预测。

美联储决策者面临的两难境地是，为阻止通胀螺旋式上升而过早加息是否有可能牺牲进一步的就业增长。美联储决策者的任务是实现通胀稳定和充分就业。

预计至失业率少在2023年下半年之前将徘徊在3.6%至4.7%之间，只有少数分析师预测失业率将回落至疫情前的水平。