macro markets巨汇：贝莱德：预计美元在未来两季转弱

【macro巨汇网外汇资讯】-全球最大资产管理公司--贝莱德（Blackrock）称，预期美元在未来两季转弱，有望为新兴市场创造较佳的市场环境，尤其是随着全球经济活动复苏，应能把美国投资者重新吸引到较高经济增长的亚洲等地区。

贝莱德认为，美国推出大规模的财政和货币刺激措施，加上美国与其他国家的利率差距扩大，形成拖低美元汇价的前设，但避险气氛却继续支持美元的表现。

“今年3月，美元是当时唯一的避险工具，但刺激经济措施限制了美元未来走强的可能性，这短期内将有利于亚洲市场。”亚洲信贷团队主管赛思并说，随着全球经济活动复苏，相对较高的增长因素应能把美国投资者重新吸引到亚洲等地区，而且可能会较美元弱势的出现更早发生。

贝莱德认为，现时股票和信贷市场均呈现分歧，且比新冠病毒疫情爆发前更为显着。由于信贷周期已经转向，预期债券违约率在今年底至明年势将上升，因此巩固投资组合的抗御力在未来将更形重要。

赛思说，“我们估计，非亚洲区的新兴市场将于面对债券违约时首当其冲，其次是美国高收益债券(尤其能源类)，然后是欧洲和亚洲高收益债券。”

亚洲高收益债券的违约机会排至最后，是由于中国占亚洲高收益债券类别中的比重显着，而当地的刺激措施已为市场提供大量流动性和信贷供应，有助于纾缓由此带来的违约压力。

该行选择性地偏重于中国、印度和印尼的信贷，目前对美元持中性观点，因此对相关市场货币暂不持长仓。

实体经济方面，贝莱德预期，至今年第三季或年底时仍将疲弱，反观金融市场在经济反弹的憧憬下却节节攀升；相信这现象将持续数月，并成为调整投资组合倚赖性的元素。