macro markets巨汇：历史表明 现在是买入日元兑美元的好时机

【macro巨汇网外汇资讯】-2019年最后一个季度对看涨日元的人来说是痛苦的，但如果历史可以提供借鉴，那么好日子可能就快到了。

事实证明，1月份对日元有利，过去10年中有7年日元兑美元升值。一些驻东京的策略师预计，这种情况将在2020年重演。

法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)的数据显示，日元走强的理由是，随着全球投资者出售持有的美元，以便在海外进行新的投资，美元在年初通常会走弱。该公司预计，由于中国市场参与者在农历新年假期前抛售头寸，美元也将受到压力。

“自2014年1月以来，美元兑日元只上涨过一次。”法国农业信贷银行驻东京外汇部门执行董事Yuji Saito表示。“考虑到这一点，交易员可能希望在年底或明年初左右卖出美元。”

*闪电崩盘*

此前，随着美中贸易关系的改善、全球制造业复苏的迹象以及英国大选的决定性结果削弱了对避险资产的需求，日元在截至2019年底的一段时间内被抛售。

日本是本季度10国集团中唯一兑美元走软的国家，上周五东京市场尾盘，日元兑美元跌1.3%，至109.49日元。不过，美元兑日元的升势近几日逐渐减弱，因假期交投清淡，美元兑日元接近110日元的心理关口。

东京Gaitame.com Research Institute Ltd.总经理Takuya Kanda称，“市场对积极买入美元感到不安，因近年来日元1月升势相当强劲。”他表示，鉴于今年1月出现的闪电崩盘，市场参与者也很谨慎。

*对立观点*

即便如此，瑞穗证券(Mizuho Securities Co.)认为日元下个月几乎没有升值的可能。

瑞穗证券分析师Masafumi Yamamoto和Satoshi Yamauchi本月在一份报告中指出，近年来，日元在1月份走强之前，空头头寸一直在逼近或高于市场密切关注的10万份合约水平，但这一次似乎并非如此。

截至12月17日当周，日元非商业期货净空头总计42,062份。相比之下，2018年12月最后一周的数据为99,089份，2017年为116,086份，2016年为87,009份。