macro markets巨汇：美国银行称：日本下一次干预可能动用美国国债

【macro巨汇网讯】-据美国银行(Bank of America Corp.)说，日本未来为支撑日元而进行的任何外汇干预都可能涉及动用其持有的美国国债。







在日元兑美元汇率跌至数十年来最低水平之际，日本当局近几周可能曾两次出手提振日元，他们很可能动用了现金储备来实现这一目标。



美国银行的山田树介（Shusuke Yamada）、伊祖米·德瓦利耶（Izumi Devalier）、马克·卡巴纳（Mark Cabana）和梅根·斯威伯（Meghan Swiber）在周二的一份报告中写道，日本已经动用了数百亿美元的官方存款，下次试图提振日元很可能需要日本财务省动用其持有的美国国债，此举将对美国融资和债务市场产生影响。



美国银行表示，对美国国债需求的减少可能会小幅推高利率，并收紧与隔夜回购协议相关的参考利率——有担保隔夜融资利率(SOFR)的息差。策略师们说，最可能感受到震荡的是美国国债收益率曲线的前端，因为日本财务省持有的大部分美国国债可能都在这部分。



4月29日，日元兑美元汇率跌至160.17日元的34年低点，随后在假日清淡的交易中大幅反弹。在美联储三天后的政策会议之后，日元在美国交易日的最后几个小时突然上涨超过3%。



日本官方尚未正式证实对外汇市场的干预，但据彭博社计算，日本央行的账户显示，第一次和第二次分别动用了约350亿美元和230亿美元。



美银策略师写道，到目前为止，可能是因为日本当局能够动用大量的储备存款，而不是持有证券，美国国债市场受到这些可疑干预措施的“影响微乎其微”。



但包括美国银行在内的许多市场观察人士预计，随着美国政府缩减发行规模，未来几个月美国国债的供应量将下降。这可能会与日本需求的减少相结合。



"渐进式干预，尤其是通过减持短期公债来进行的干预，应该会产生温和影响，特别是在6月前短期公债供应净为负的情况下。"美国银行策略师写道。