macro markets巨汇：美元迎来自2020年以来最糟糕的一年

美元迎来疫情爆发以来最糟糕的一年，华尔街押注美联储将在安全控制住物价后降息。

在被呼吁美联储结束加息机制的错误开始所打击之后，彭博社的美元指数自1月份以来下跌了近3%，这是自2020年以来美元的最大年度跌幅。

由于越来越多的人押注美联储2024年将随着美国经济放缓而放松政策，美元去年第四季度出现了很大程度的下跌。这削弱了美元的吸引力，因为其他央行可能会在更长时间内保持较高的利率。

掉期交易员目前预计美联储将至少降息150个基点，最早将于3月降息。这一利率高于去年11月中旬时的不到100个基点，是政策制定者在最近一次会议上制定的利率的两倍。在投机交易商中，自美联储12月会议以来，美元仓位变得更加看空。

SEB AB驻斯德哥尔摩的固定收益和外汇策略师阿曼达·森德斯特伦（Amanda Sundstrom）表示，"市场正为这种'金发姑娘'情景做准备，即美联储将大幅降息以刺激经济，而不会再次引发通胀压力。这推动了美元的表现。”

桑德斯特伦补充说，随着美国数据走弱，美元可能会在2024年持续走软，但这还不足以刺激投资者对美元等避险资产的避险卖盘。

不过，美元近期的跌势表明，至少还有暂时反弹的空间。彭博美元现货指数的14日相对强势最近跌破30，对一些人来说，这是一个信号，表明美元现在处于“超卖”状态，即将反转。

*利率差异*

美元的下跌与英镑和瑞郎形成鲜明对比，英镑和瑞郎分别录得2017年和2010年以来最强劲的年度表现。

到目前为止，英镑兑美元汇率在2023年上涨了5%以上，这是自2017年英镑升值9.5%以来的最大涨幅。在瑞士，瑞郎的贸易加权汇率已升至创纪录高位，因为交易员越来越多地认为，尽管瑞士央行在12月14日召开了相对温和的会议，但相对于其他央行，瑞郎的政策收紧。

"如果让我选一个央行，明年最有可能干预压低本币汇率，那就是瑞士央行。"纽约梅隆银行汇市和宏观策略师杰弗里·余（Geoffrey Yu）表示。至于英镑，他表示，"在英国央行明确表态之前，我不会大举追逐英镑。"