macro markets巨汇：欧元还没跌到头？ 分析师：欧元命运取决于能源市场

【macro巨汇网讯】-时隔逾20年，欧元兑美元再度跌破了1:1的平价关口，步入了更为糟糕的局面。分析师们纷纷表示，欧元未来走势主要看能源供给状况，若是能源危机还在，欧元就有进一步下跌的可能。

几天来，欧元兑美元一直徘徊在平价的边缘，最终在周三突破该水平。今年迄今欧元累计下跌了11.8%。

华尔街分析师们预测，欧元周三的走势，预示着其可能会迈向1欧元兑0.96 美元的更低汇率水平。

欧元与美元的“平价”使欧洲央行陷入困境。预计欧洲央行下周将宣布自 2011 年以来的首次加息，以对抗其创纪录的8.6%高通胀率。不过欧洲央行也不会冒险采取激进的收紧政策，以免出现经济衰退。

北溪1号维护的不确定性

欧元汇率这一次走低是“北溪1号”管道本周开始年度维护之后出现的。俄罗斯向欧洲输送天然气的“北溪1号”管道的暂时关闭，让欧洲领导人纷纷担忧，如果莫斯科延长维护时间，德国可能会被迫向国民定量配给燃料。

而如果俄罗斯天然气断供持续下去，一些分析师预计，欧元兑美元将跌至0.90的低位。

巴克莱经济学研究主管Christian Keller表示：“若是北溪1号管道关闭了10天后仍没有重新开放，但我们能获得更多的天然气，那么在这种情况下，我们可能看不到欧元最低水平。”

德国央行预测，如果俄气供应完全停止，德国GDP在第一年将受到猛烈冲击，预计同比收缩约6%。

天然气供给是关键

在短期内，欧元汇率可能与技术因素和期权市场有关。不过根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，在最近欧元跳水之前，投机者就已做好了准备，看跌欧元的押注是今年来的最高水平。

市场人士认为，欧元区经济前景和欧元走势关键取决于当地能源供给状况。当前欧元区的能源危机并没有缓和迹象，欧元走势暂难摆脱疲态。

不断攀升的能源成本，对欧洲各国已经造成了损失。德国本月报告了自 1991 年以来的首次贸易逆差，投资者情绪已跌至 2020 年疫情爆发时的水平以下。

野村证券外汇策略师Jordan Rochester认为，欧元兑美元可能在8月底跌至0.95美元，但若是仍无法填满当地天然气储气设施，欧元兑美元可能跌至0.90美元。

花旗分析师预计，俄罗斯对欧洲的停供将导致天然气价格大幅飙升，远高于目前每兆瓦时170欧元左右的水平。并且，在其他条件相同的情况下，若天然气价格触及200欧元/兆瓦时，欧元兑美元将跌至0.98水平；若攀升至250欧元/兆瓦时，欧元兑美元将低于0.95。

欧洲受天然气危机的影响最大

法国巴黎银行对历史上能源价格飙升时各国货币表现做出了分析，结果显示，欧元受天然气价格冲击的影响比其他发达国家货币更为严重，在能源价格飙升期间平均下跌4.5%。

资产管理公司UBP货币团队主管 Olivier Konzeoue 也表示，欧元兑美元可能一路下跌至 0.97甚至是0.95，因为能源危机对欧洲经济的影响甚大。

摩根大通指出，欧元区已经面临“抛物线”式的天然气价格飙升。6月份欧元区的天然气供应量下降了53%，而德国的供应量更是降了60%。

小摩将欧元兑美元汇率目标下调至0.95的水平，最坏的情况可能会是0.90的位置。