macro markets巨汇：比美国更依赖移民来增加劳动力的加拿大 面临着更大的薪资上行压力

【macro巨汇网外汇资讯】-加拿大移民人数在疫情期间急剧下降，这可能带来比加拿大央行预期更持久的通胀压力，数据已经显示出工人短缺加剧的迹象，随着经济重新开放，这可能推高薪资。

在美国，随着经济活动回暖，需要的工人数量与人们愿意以给定薪资水平接受工作之间的差距已经是一个热门话题，美国在重开经济方面比加拿大走得更远。

但近年来，加拿大比美国更依赖移民来增加劳动力。由于边境关闭，去年新增永久居民人数从2019年的34.1万人下降至18.5万人。

今年的步伐有所加快，第一季度新增7万名永久居民，高于2020年第四季度的4.1万名，但其中一些是因推动已经在该国的更多外国学生和工人过渡到居民身份，而不是实际的新移民。

凯投宏观(Capital Economics)资深加拿大分析师Stephen Brown说，在经济重新开放之际，移民人数偏低可能给薪资带来上行压力。

“这可能会导致通胀的持续上升压力比(加拿大)央行目前预期的要大一点。”Brown补充说。

加拿大央行上周发布的一项调查显示，第二季企业对薪资加速增长的预期达到了历史最高水平。

加拿大年通胀率已达到10年来高点3.6%，央行将此归结为暂时性因素，如汽油价格上涨以及去年价格下跌所产生的统计对比效果。

央行将在周三的政策公告中更新经济预测。

*关键风险*

如果企业需要提高薪资以吸引员工，他们可能会将这些增加的成本转嫁给客户，提高商品价格，这将进一步加剧通胀。

加拿大独立企业联邦(Canadian Confederation of Independent Business)的6月数据显示，对于越来越多的小企业而言，主要担忧是熟练和非熟练劳动力均告短缺，其中非熟练劳动力短缺是2018年10月以来最严重的。

“劳动力短缺是决定通胀前景的关键风险之一。”满地可银行资本市场资深经济学家Sal Guatieri说，“这是我们预计通胀持续时间会比调查结果或央行观点更长的主要原因。”

加拿大央行可能希望薪资上涨，以便吸引更多人进入劳动力市场，让经济复苏更加持久。秋季开学以及政府支持的逐渐减少，也可能增加劳动力供应。

但上周五的数据显示，加拿大的就业岗位已经恢复到只比疫情前水平低1.8%，远小于美国的4.5%差距，表明劳动力市场的过剩正在得到缓解。

“加拿大企业的招聘意向表明，随着经济的重新开放，劳动力过剩的情况可能会在今年结束，进入2022年薪资将会变得更有竞争力。”加拿大丰业银行资本市场经济副总裁Derek Holt说。